礦業(yè)投資是上市公司海外并購(gòu)的重要領(lǐng)域，紫金礦業(yè)、中潤(rùn)資源等上市公司近期宣布在海外進(jìn)行礦業(yè)收購(gòu)。不過(guò)，有分析指出，中企海外礦業(yè)投資面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)通過(guò)增加透明度來(lái)防范或化解潛在風(fēng)險(xiǎn)。
海外買礦熱情不減
中潤(rùn)資源6月17日公布定向增發(fā)預(yù)案，公司擬募集資金不超過(guò)283.68億元用于收購(gòu)鐵礦國(guó)際(蒙古)有限公司、明生有限公司、蒙古新拉勒高特鐵礦有限公司各100%股權(quán)。
據(jù)了解，鐵礦國(guó)際旗下的伊羅河有限公司，擁有蒙古國(guó)巴彥郭勒礦區(qū)鐵礦，系大型原生磁鐵礦，目前正在開采運(yùn)營(yíng)的礦區(qū)面積達(dá)1406公頃。其儲(chǔ)量豐富，品位高，鐵礦石保有礦石資源量為72546.38萬(wàn)噸。伊羅河公司生產(chǎn)的鐵礦石主要供應(yīng)中國(guó)包鋼等國(guó)內(nèi)大型鋼鐵企業(yè)。新拉勒高特鐵礦公司旗下的英菲尼迪有限公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為鐵礦勘探和開采及其產(chǎn)品的進(jìn)出口業(yè)務(wù)。英菲尼迪公司擁有的蒙古國(guó)拉勒高特礦區(qū)屬于大型原生磁鐵礦，可采礦礦區(qū)面積935公頃，鐵礦資源量26388.54萬(wàn)噸。
中潤(rùn)資源稱，公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)面臨發(fā)展瓶頸，礦山業(yè)務(wù)逐漸成為公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)方向，為此，公司急需在現(xiàn)有礦業(yè)基礎(chǔ)上尋求新的礦山資源。
紫金礦業(yè)5月27日也宣布，公司擬通過(guò)非公開發(fā)行募集資金總額不超過(guò)100億元，用于收購(gòu)剛果(金)卡莫阿銅礦、巴新波格拉金礦等項(xiàng)目。
根據(jù)紫金礦業(yè)披露，卡莫阿銅礦是一個(gè)新發(fā)現(xiàn)的世界級(jí)大型層狀銅礦床，位于中非銅礦帶內(nèi)。根據(jù)2013年英國(guó)AMEC技術(shù)顧問(wèn)公司編寫的報(bào)告，按邊界品位1%計(jì)算，卡莫阿銅礦控制資源量為銅礦石量7.39億噸，平均品位2.67%，銅金屬量1970萬(wàn)噸；推斷資源量為銅礦石量2.27億噸，平均品位1.96%，銅金屬量446萬(wàn)噸；合計(jì)銅資源儲(chǔ)量約為2416萬(wàn)噸。波格拉金礦是一個(gè)世界級(jí)的淺成熱液型金礦，位列全球在產(chǎn)金礦第36位，并位列全球有統(tǒng)計(jì)的580個(gè)金礦中的第65位。根據(jù)公開資料，波格拉金礦的保有探明+控制+推斷資源總量為191噸，平均品位3.47克/噸；證實(shí)+概略儲(chǔ)量94噸，平均品位5.49克/噸，合計(jì)黃金資源儲(chǔ)量為285噸。
“走出去”面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)
有分析認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)，包括缺乏清晰的戰(zhàn)略定位；風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和能力欠缺；跨文化整合能力弱、公信力不足；法律、稅收等制度風(fēng)險(xiǎn)等。因此，學(xué)會(huì)掌控和駕馭風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)征戰(zhàn)海外的一門必修課。
一些公司在收購(gòu)海外礦產(chǎn)項(xiàng)目時(shí)，往往會(huì)提示投資者項(xiàng)目的投資環(huán)境、投資風(fēng)險(xiǎn)等。紫金礦業(yè)在此次收購(gòu)剛果(金)卡莫阿銅礦和巴新波格拉金礦時(shí)表示，剛果(金)是發(fā)展中國(guó)家，社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r相對(duì)落后。但是過(guò)去十余年以來(lái)，該國(guó)的政局總體較為穩(wěn)定，政策具有一定的連貫性，對(duì)華關(guān)系較好，社會(huì)較為安定。加丹加省是該國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況最好的省份，近30年來(lái)沒有發(fā)生戰(zhàn)亂，社會(huì)治安狀況良好。巴新的政局較為穩(wěn)定，法律體系較為健全。巴新政府鼓勵(lì)外國(guó)投資者投資資源，自1976年建交以來(lái)與我國(guó)持續(xù)保持良好關(guān)系，近年我國(guó)在巴新的投資逐步上升。
中潤(rùn)資源則直接在收購(gòu)預(yù)案中提示了投資風(fēng)險(xiǎn)。中潤(rùn)資源稱，蒙古國(guó)的礦業(yè)政策、經(jīng)濟(jì)政策、所有制政策等多變，非常不穩(wěn)定，比如蒙古國(guó)的礦產(chǎn)資源法和投資法，近年來(lái)處于不停的修訂中，而且，根據(jù)蒙古國(guó)的礦產(chǎn)資源法，在特定條件下政府要占項(xiàng)目的一定股份。
增加透明度化解風(fēng)險(xiǎn)
清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院和企業(yè)社會(huì)責(zé)任咨詢機(jī)構(gòu)商道縱橫6月23日聯(lián)合發(fā)布的中國(guó)采掘業(yè)海外投資透明度與風(fēng)險(xiǎn)管理研究報(bào)告指出，中國(guó)采掘業(yè)企業(yè)適當(dāng)增加透明度，并積極與不同利益相關(guān)方進(jìn)行溝通，是保障其海外投資正當(dāng)性的有效途徑，能有效防范或化解企業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)企業(yè)在這方面已有探索，但仍有巨大的改進(jìn)空間。
隨著中國(guó)民營(yíng)企業(yè)實(shí)力的不斷增強(qiáng)和政府對(duì)民企“走出去”支持力度的加大，中國(guó)對(duì)外直接投資由早期的國(guó)企主導(dǎo)模式逐漸演變?yōu)閲?guó)企和民企并駕齊驅(qū)。安永認(rèn)為，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)海外投資具備諸多優(yōu)勢(shì)，比如經(jīng)營(yíng)體制靈活、發(fā)展勢(shì)頭更為迅猛、投資領(lǐng)域更為多元化等。但與此同時(shí)，民企出海面臨比國(guó)企更多的阻力，最為突出的就是融資難。此外，民營(yíng)企業(yè)自身在戰(zhàn)略和管理上也存在一定的問(wèn)題。要解決這些問(wèn)題，中國(guó)民企需要“內(nèi)外兼修”：一方面企業(yè)要不斷提高自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面，也需要政府為民企出海保駕護(hù)航。
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